这次，美联储为何如此不淡定？超宽松风暴席卷 黄金势破1900大关

周一（3月16日）亚市盘中，现货黄金位于1547.90美元/盎司水平交投。受美联储周一凌晨再度紧急大降息的影响，美元开盘遭受重挫，黄金则一度跳空上扬至1575.19美元/盎司，但随后再度陷入回撤，最低触及1523.68美元/盎司，目前交投于1539美元/盎司区域。

 

美国当地时间周日(3月15日)下午，美联储突然宣布降息至接近零水平，并启动一项规模达7000亿美元的大规模量化宽松计划，以应对新冠病毒对美国经济造成的影响。此前，美联储在过去2周曾宣布紧急降息50个基点，并将金融体系的隔夜信贷再融资规模扩大至1.5万亿美元。

 

美联储将联邦基金利率自1%-1.25%的目标区间下调至0%-0.25%。联邦基金利率既是金融机构短期贷款的基准利率，也是许多消费利率的挂钩利率。美联储表示，“冠状病毒的爆发已经损害了社区，并扰乱了包括美国在内的许多国家的经济活动。”

 

与此同时，美联储还将银行贴现窗口的紧急贷款利率下调了125个基点，至0.25%，并将贷款期限延长至90天。

 

受美联储紧急大降息行动刺激，现货黄金周一跳空高开，短线上扬逾30美元，最高触及1575.19美元/盎司。

 

财经网站Fxstreet分析师Yohay Elam表示，美联储行动的非同寻常的时机以及行动的规模使人们想起了2008年的金融危机。当时金融体系已经显示出陷入困境的迹象，融资问题引发了市场不寻常的波动。尽管股市在上周五反弹，但资金涌入美元，逃离包括通常用于避险的日元和黄金，这是一个闪烁的红色预警。

 

Bleakley咨询集团首席投资官Peter Boockvar称，“美联储肯定是在发射货币政策的火箭筒。这未必能有效，因为我不知道他们还剩下什么，天上掉下来的再多的钱也无法治愈这种病毒。只有时间和药物可以。”

 

保德信金融集团(Prudential Financial)首席市场策略师Quincy Krosby表示：“这一举措，加上一项重要的财政刺激计划，应有助于缓解经济下行压力，免受病毒对经济活动的影响。这将是积极的，但市场受病毒的摆布，也受遏制政策是否奏效的摆布。”

 

“火烧屁股”？！美联储领衔全球央行超宽松风暴

 

在新冠肺炎疫情全球加速蔓延之际，市场恐慌情绪不断升温，投资者疯狂出逃市场，全球所有金融资产包括贵金属一度遭遇无差别抛售而崩跌。美股暴跌触发史上第三次“熔断”，全球多国股市也均暴跌并多次触发“熔断”，这导致多国采取紧急举措禁止卖空以遏制市场崩跌势头。

 

在此背景下，全球央行早已“心急如焚”，美联储（FED）、英国央行（BOE）和加拿大央行（BOC）纷纷紧急大降息，中国央行（PBOC）推出定向降准举措，释放长期资金5500亿元。其他央行也推出大幅降息或其他重磅刺激举措，以期挽救疫情冲击下的经济。

 

自3月3日澳洲联储（RBA）率先降息25个基点至0.50%，创下纪录新低后。美联储(FED)在3月3日深夜宣布紧急降息50个基点，使得基准利率自1.50%-1.75%下调至1.00%-1.25%目标区间，这是美联储自2008年12月金融危机以来首次在会议之外采取行动。而当地时间3月15日下午，美联储再度紧急降息100个基点，将联邦基金利率从1%-1.25%目标区间下调至0%-0.25%，这也是美联储在2周之内两度紧急降息，在历史上也实属罕见。上一次美联储紧急降息发生在2008年10月8日，雷曼兄弟破产重挫美国股市，美联储紧急降息50个基点。

 

3月4日，加拿大央行(BOC)宣布下调基准利率50个基点至1.25%，为2015年7月以来首次降息。且在3月14日，加拿大央行再度宣布紧急降息50个基点，将关键的隔夜利率降低50个基点至0.75%，这也是加拿大央行首次在一周内两度大幅降息。加拿大央行行长波洛兹表示，加拿大央行准备“不惜一切代价”支撑经济，将推出新的银行购买便利工具。

 

3月11日，英国央行(BOE)突然宣布紧急降息50个基点至0.25%、汇丰预计英国央行将在3月26日的会议上降息15个基点并重启QE。

 

市场分析人士指出，虽然市场担忧当前全球经济正处衰退边缘，但危机或衰退尚未真正到来，美联储就已急不可耐打出工具箱里几乎所有可用子弹。这令市场认为美联储看到了前所未见的更深层次的危机，这令投资者恐慌进一步加剧。另一方面，在接下来的时间里，美联储所剩的“弹药”愈发有限，投资者更加担忧其政策的“救市”能力。

 

与此同时，受疫情影响更为显著的亚洲和欧洲等地区，在美联储降息后承受更大的放宽货币政策的压力。但对于陷入负利率流动性陷阱的发达国家（如日本、瑞士等）而言，或只能通过加大QE来刺激经济，这将进一步加剧全球央行的疯狂“撒钱”行为，而试图通过廉价和充裕的流动性来刺激经济，似乎是在“缘木求鱼”。

 

黄金后市展望

 

Oanda高级市场分析师Edward Moya对MarketWatch表示：“黄金并不是明确的赢家，因为许多投资者也在寻求缩减投资规模，买入股票。随着(美国国债)收益率显示出企稳迹象，金价在短期内将出现一定程度的挣扎。”

 

Adrian Day Asset Management董事长兼首席执行官Adrian Day在谈到上周金价下跌时表示：“随着市场的崩溃，黄金再次受到清算的冲击。”

 

Economies.com表示，一旦金价确认跌破1508.86美元/盎司水平，金价将延续看空走势，以触及下一看空目标1453.10美元/盎司，从而为金价在中短期内转为下跌铺路。1508.86美元/盎司对于金价短期交易而言是最为重要的支撑线。

 

RJO Futures的高级大宗商品经纪人Daniel Pavilonis预计，在金价反弹之前，短期内金价将进一步走软。

 

Seeking Alpha贵金属板块撰稿人Andrew Hecht表示，他预计金价将在“极端环境”中“上下波动”。

 

自2019年6月出现黄金大幅上涨的迹像以来，瑞信银行一直是主要的长期黄金多头，该行认为黄金市场正在整合，目前短期内出现三次看跌背离，意味著市场将暂停，甚至可能出现回调，但金价最终将站上1700/05美元阻力位，升向2011年-2015年跌势的78.6%斐波那契回撤位1734美元，此后目标为2011年-2012年修正高点1796-1803美元/盎司。总体而言，瑞信仍认为金价最终将突破1921美元，再创纪录新高。