英国通胀回升、降息推迟，格林警告限制性政策仍在

　　哈佛大学教授阿尔贝托·卡瓦洛的研究团队通过追踪数十万种商品价格发现，自3月关税生效以来，进口商品价格上涨了4%，而国内同类产品价格也上涨了2%。这表明卖家自身消化了部分关税成本，但整体上仍对消费者价格构成了上行压力。耶鲁大学的研究也支持了这一结论，即外国生产商并未大幅吸收关税影响。

　　尽管白宫表示这仅是“过渡期”，并预期供应链将向美国转移，但现实影响已经显现。从宝洁、EssilorLuxottica到斯沃琪等多个消费品和制造业品牌已宣布涨价。路透社的追踪也证实，约72%的相关企业已上调价格。

　　这种关税驱动的价格上涨使美联储陷入两难。虽然部分美联储官员认为其影响短暂，但波士顿联储的预测显示，关税可能推高核心通胀率75个基点。彼得森国际经济研究所则估计，明年通胀率或将因此额外升高1个百分点。

　　与此同时，全球贸易已受到冲击。欧盟对美出口出现下滑，世贸组织大幅下调了明年的全球贸易增长预期。荷兰国际集团预测，未来两年欧盟对美商品出口可能减少17%。这表明，美国关税政策的负面影响正逐渐蔓延至全球经济。

　　北京时间10月14日（周二）14：00，英国将公布8月三个月剔除红利的平均工资年率与9月失业金申请人数。

　　通胀压力持续，税收改革唿声渐起：英国央行政策制定者梅根·格林周一表示，尽管利率可能进一步下降，但通胀压力普遍减弱的趋势可能正在放缓。她指出当前货币政策立场仍具限制性，银行利率仍处于下行通道，但限制性已较之前减弱，考虑到过去一年通胀持续上升，这一情况令人担忧。

　　英国8月份消费者价格通胀率达3.8%，远高于央行2%的目标，在七国集团经济体中最高。央行预计9月份通胀率将达4%的峰值。上月，格林与货币政策委员会多数成员一致投票维持基准利率在4%。投资者普遍预期下一次降息将推迟至明年4月。

　　格林对英国生产力增长速度表示担忧，认为生产率增长面临下行风险。这一担忧与许多经济学家的预测相唿应，他们预计下个月官方将下调生产力和增长预测，这可能增加增税压力。

　　与此同时，财政研究所敦促财政大臣雷切尔·里夫斯在11月份的预算中推进税收制度改革，而非简单地提高现有税收水平。为实现修复公共财政的目标，里夫斯需要约300亿英镑的额外资金，但已承诺不提高所得税、增值税等主要税种。

　　替代方案包括对财富和财产征税。该智库建议改革资本利得税，调整地方房地产税负担，并取消房地产收购印花税。这些建议与部分工党议员主张的年度财富税形成对比，显示出在增税方式上的政策分歧。