高市经济学施压 日元中期贬值压力犹存

　　周一（11月17日）美元兑日元在新的一周开始有一定的范围波动，亚洲时段汇率报154.64，日内微涨0.0388%，盘中最高触及154.66，最低下探154.40，延续近期高位震荡格局。当前汇价处于9个月来的相对高位区间，基本面的利差驱动与技术面的阻力博弈形成核心看点。

　　美联储与日本央行的政策分化持续为美元兑日元提供支撑。美国政府停摆危机解除后，经济下行压力预期缓解，市场对美联储维持高利率的时间预期延长。而日本央行仍坚守主要国家中最低的政策利率，缺乏推动日元买盘的核心动力，利差优势下美元资产的吸引力持续存在。

　　高市早苗就任日本首相后推行的扩张性财政政策，被市场解读为日元贬值的潜在推手，叠加日元近期大幅走弱，1美元兑155日元关口已成为日本政府干预的敏感阈值。目前市场密切关注日本财务省的口头干预动态，若汇价突破155关键位，官方外汇干预的可能性将显着上升。

　　美元兑日元作为典型的"利差交易"货币对，受全球风险情绪影响较深。当前特朗普政府贸易政策逐步落地，全球市场稳定性回升，削弱了日元的避险属性，为汇价提供间接支撑。同时，美国经济数据的韧性进一步巩固了美元的强势基础。

　　美元兑日元技术分析

　　从近期走势看，汇价形成152.81-154.76的宽幅震荡区间，154.35-154.66一带汇聚前期高点与短期情绪关口，多次限制汇价上行，成为当前核心阻力区域。支撑端则以152.81为关键防线，该位置叠加密集成交区与前期低点属性，是多头防守的核心点位。

　　MACD指标快慢线已从零轴上方拐头向下，柱状能量由正转负，表明多头动能正在衰减。RSI指标回落至56附近，虽未进入超卖区间，但反映买盘力量有所放缓，市场情绪从"偏强"转向"观望调整"。短期需警惕动能进一步减弱引发的回调风险。

　　从更大周期看，汇价仍处于2025年以来的长期上升趋势中，且维持在50周均线之上，技术结构未被破坏。上方关键阻力位依次为156.97、161.81，下方强支撑集中在147.54-139.73区间，中长期走势仍受利差逻辑主导。