澳洲联储承认政策“不再够紧”，通胀高烧恐再延烧至2026

　　根据路透社最新调查显示，80%的经济学家预计美联储将在12月再次下调关键利率25个基点，以支撑疲软的劳动力市场。这一比例较上月调查略有上升，显示出降息预期正在强化。在105位受访经济学家中，84人预测联邦公开市场委员会将于12月10日进行连续第三次降息，将利率降至3.50%-3.75%区间，与市场预期相符，另有21人预计利率将维持不变。

　　这一日益增强的降息预期与美联储内部存在的明显分歧形成对比。上个月降息25个基点时，罕见地出现了来自两个方向的反对意见。主席杰罗姆·鲍威尔已明确警告，12月份降息并非确定无疑。瑞银美国经济学家阿比盖尔·瓦特指出，劳动力市场的相对疲软是支持继续降息的关键理由，但12月面临的风险在于新公布的数据可能会改变对劳动力市场疲软的判断。

　　通胀形势为降息决策增添了复杂性。个人消费支出指数作为美联储首选的通胀指标，已连续四年多高于2%的目标水平，创下自1995年以来最长的连续高于目标纪录。民调显示，该指数到2027年将平均高于2%。先锋集团高级经济学家乔什·赫特警告称，通胀长期高于目标可能影响美联储的信誉，需要更加谨慎看待通胀压力，而非简单视其为暂时现象。

　　在劳动力市场方面，近70%的受访者认为自政府停摆开始以来，就业增长基本保持不变，尽管私人数据显示美国公司近期一直在裁员。16名受访者表示招聘情况恶化，无人表示改善。美国银行证券经济学家斯蒂芬·朱诺表示：“劳动力市场确实在降温，但远未到崩溃的地步。我们仍然看到招聘人数低迷，但也没有看到大规模裁员。”

　　经济增速方面，根据民意调查中值，美国经济第二季度增长3.8%，上季度预计增长2.9%，但本季度增速将显着放缓至1.0%。预计到2027年，每年平均增长率约为1.8%，这一水平被美联储官员视为非通胀增长率。

　　随着参议院批准临时拨款法案，政府可能重新开放，这将为12月会议提供更多关键数据。然而，如何在支撑劳动力市场与控制持续通胀之间取得平衡，仍是美联储面临的核心政策挑战。